ネットフリックス　４Ｑ　2026/01/20

A：「Netflixの4Q決算、明暗がはっきり分かれたね。まず良い点から整理しようか。」

B：「そうだね。一番の強みは『ライブ配信×広告』の爆発力。NFL（アメフト）の生中継が大成功して、広告収入が前年比2.5倍の15億ドルを超えたのは驚きだよ。ただの動画配信から、テレビに代わる最強の広告媒体へと事業構造が進化している。」

A：「一方で、悪い点や懸念もあるよね。会員数の伸びが鈍化している中で、ワーナー（WBD）の720億ドル買収という超大型の賭けに出た。全額現金（キャッシュ）での買収だから、これまで続けてきた自社株買いを止めることになった。これが株主には『分配より規模拡大を優先しすぎ』とネガティブに映って、発表後に株価が下がった原因だね。」

B：「事業的には、自社の『イカゲーム』のようなヒット作に加えて、ワーナーの『ハリー・ポッター』などの強力なコンテンツを独占して、会員を繋ぎ止めたいんだろうけど、コスト増が重荷にならないか心配だ。」

A：「まとめると、投資対象としてどうかな？」

B：「結論は、『短期的な調整は避けられないが、長期の成長シナリオは強固』。広告事業が2026年には30億ドル規模に倍増する見通しだし、ライブ配信の技術も確立しつつある。買収に伴う財務負担というハードルはあるけれど、世界最大のエンタメ帝国としての独占的地位はさらに強まるはず。今の株価下落は、長期投資家にとっては拾い時かもしれないね。」

A：「なるほど。まずは４月に配信される『地獄に堕ちるわよ』を楽しみに待ちながら、買収後の相乗効果がどう出るか注視していく必要があるよね。」

https://www.youtube.com/watch?v=DyiPEHiMMfY

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