ロク　４Ｑ　2026/02/13

Bさん：「ロクの決算が『記録的だった』と話題ですが、具体的に何が良かったんですか？」

Aさん：「一番のポイントは、単なる『テレビの端末機器（デバイス）』を売る会社から、『巨大な広告プラットフォーム』への脱皮が完全に成功したことだね。売上の約9割を占める『プラットフォーム部門』が前年比18%も伸びて、ついに純利益も黒字化したんだ。」

Bさん：「デバイスよりも、画面上の広告や手数料で稼いでいるんですね。」

Aさん：「そう。特に今回はAIを使った広告配信の効率化が効いた。ユーザーが次に何を見たいかをAIが予測して表示することで、広告主にとっての価値が上がったんだ。さらに、Amazonの広告システム（DSP）との連携を深めたことで、ロクの画面上で買い物をする人が増え、広告収入が爆発したのが良い点だね。」

Bさん：「絶好調じゃないですか！逆に悪い点や不安なところはありますか？」

Aさん：「デバイス販売（ハードウェア）部門だね。ここは依然として利益が出ておらず、むしろ普及させるためのコスト（赤字）に近い状態が続いている。また、ストリーミング市場はNetflixやYouTube、そしてAmazonとの激しい『視聴時間の奪い合い』の中にある。今は世帯数が9,000万を超えて伸びているけれど、北米市場が飽和した後に、海外で同じように稼げるかはまだ未知数だよ。」

Bさん：「なるほど、中身は広告会社だけど、土台となるユーザー獲得競争は激しいんですね。結局、今から投資するのはアリなんですか？」

Aさん：「結論から言うと、『テレビ広告の主役交代』という大きな流れに賭けるなら、かなり魅力的な投資先になったと言えるね。今回の黒字化で『ただ赤字を垂れ流す成長株』というステージは卒業したんだ。」

Bさん：「黒字化したっていうのは、安心材料として大きいですね。」

Aさん：「そうだね。特に2028年までに年間10億ドルのキャッシュを生むという目標が現実味を帯びてきた。ただ、注意点もある。ロクは景気に敏感な『広告事業』が柱だから、景気が悪くなると真っ先に株価が調整されやすいんだ。」

Bさん：「じゃあ、一気に買うのは怖いですね……。」

Aさん：「その通り。一気に買うよりは、『押し目（株価が下がったタイミング）』を狙ったり、積立感覚で分散して入るのが賢明だろうね。北米での圧倒的なシェアと、Amazonとの提携という強力な武器があるから、数年単位の中長期で持てるなら面白い銘柄だと思うよ。」

Bさん：「『テレビの基本ソフトの覇者』になるのを応援するイメージですね。少しずつチェックしてみます！」

ティッカーシンボル	社名	業種	関連銘柄	トピックス	PER	配当利回り	ROE	PSR
ROKU	Roku, Inc.	スマートＴＶプラットフォーム	動画配信関連	「テレビの端末機器（デバイス）」を売る会社から「巨大な広告プラットフォーム」への脱皮(４Ｑ)	152.6倍	0.00％	0.00％	2.70倍