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そういえば最近、不動産ネタが多くて、ちょっと偏りすぎかなあ。

一週間前のことですが、7/18日にゼファー（8882）がお父さんになりました。今後のためにも、なぜ倒産したのか？探ってみたいと思います。まずは、四半期ごとのキャッシュフローを見てみよう。

ゼファーの四半期ごとのキャッシュフロー
・第一四半期（07/04〜07/06） 営CF △215.86億 投CF △*0.38億 財CF **166.52億 現金 231.97億 自己資本比率 23.5％
・第二四半期（07/07〜07/09） 営CF △259.54億 投CF △*6.36億 財CF **171.58億 現金 150.92億 自己資本比率 21.3％
・第三四半期（07/10〜07/12） 営CF △107.73億 投CF △10.05億 財CF ***71.52億 現金 104.32億 自己資本比率 20.0％
・第四四半期（08/01〜08/03） 営CF **340.02億 投CF ***6.95億 財CF △296.65億 現金 154.55億 自己資本比率 22.9％

えっ、うそ！！なんで、倒産したんやろ？？資金繰りは大丈夫そうだけど･･･（汗）。だが、5/30に事態が急変する。

当社子会社の破産手続開始の申立て、および債権の回収不能に関するお知らせ
http://zephyr.cms.drecom.jp/ir_pdf/news/2008/related_companies/080530.pdf

そう、子会社の近藤産業の倒産。これで、回収不能金額が118.81億が発生、単純計算すると、第四四半期の現金154.55億−回収不能金額118.81億＝残り35.74億になる。現金100億以上で回ってた企業を現金35.74億で回すなんて、無理無理。今回のゼファーの倒産は、近藤産業の倒産が引き金になったんだと思う。

あと、ゼファーがなんで倒産したのかを、ググってた時に、興味深いブログを見つけた。

ゼファーを倒産させたのはSBI
http://blog.livedoor.jp/yuraku_love/archives/51232515.html

SBIといえば、ライブドアによるニッポン放送買収騒動のときに、フジテレビのホワイトナイト役を買って出て注目を浴びた北尾が率いる会社でしょ。あの時は、いいことばかり言ってたくせに、最近はえげつないことやってんだなあ（笑）。

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