Aさん：「マルマエの2025年8月期の決算、売上高が11,403百万円で前年同期比140.1%の増加だね。」
Bさん：「確かに成長しているね。ただ、営業利益は2,103百万円と、大幅な増加ながらも、販売管理費が113.8%増になった影響だと思う。経費の増加が気になる。」
Aさん：「売上原価も前年より増えているし、その影響で売上総利益率は31.1%になっているのは、一時的な要因なのかもしれない。でも、営業利益率が18.4%になるのは悪くないよ。」
Bさん：「ただ、経常利益が1,936百万円で、親会社株主に帰属する当期純利益が1,355百万円と結構な損失も出てるし、長期借入金も長くなっているから、財務体質に影響が出てくる可能性がある。」
Aさん：「うん、その通りだね。自己資本比率が62.5%から32.1%に低下したのも一因。圧迫要因が増えているのは懸念材料だ。」
Bさん：「一方で、半導体とFPD分野の成長は顕著で、新規設備投資の停滞が影響しているけど、長期的な成長は期待できるかもしれないね。」
Aさん：「特に、KMACの連結フル寄与による収益改善が見込まれる2026年も注目。売上高17,200百万円、営業利益2,800百万円の予想があるから、成長を読み込む余地がある。」
Bさん：「そうなると、配当性向も35%以上目指しているとのことだし、株主還元の面でも安心できる要素があるね。」
Aさん：「ただ、短期的にみると、営業損失296百万円の見込みも抱えているから、リスクとリターンを注意深く見極める必要があるね。」
Bさん：「総じて、マルマエは成長のポテンシャルを秘めつつも、短期的な課題も多い印象。成長が確認できれば、長期的な投資対象として魅力的かもしれない。」
Aさん：「結論としては、リスクを承知の上で、将来の成長を期待できるなら投資対象として考える価値はあるかな。」
| 証券コード | 社名 | 業種 | 関連銘柄 | PER | 配当利回り | ROE | PSR | 進捗率 |
| 6264 | マルマエ | 製造装置向け部品メーカー | 半導体関連 | 18.3倍 | 2.84％ | 0.26％ | 2.25倍 | 進捗率113.0％(４Ｑ時点) |
